Uji Token US$4 Miliar Pump.Fun: Bisakah Hype Membenarkan Valuasi?

Pump.fun bersiap untuk peluncuran token yang bisa menjadi salah satu yang paling berpengaruh tahun ini—valuasi US$4 miliar untuk token PUMP yang akan datang.

Seiring meningkatnya antisipasi, pertanyaan sebenarnya bukan hanya apakah peluncuran ini akan berhasil, tetapi apa yang akan diisyaratkan hasilnya tentang selera risiko saat ini di sektor meme coin dan lebih luas lagi.

Apakah Peluncuran Token Pump.fun Akan Berhasil?

Sejak Pump.fun mengumumkan rencana peluncuran tokennya minggu lalu, platform peluncuran meme coin ini telah mendapatkan banyak perhatian.

Meski menyangkal rumor serupa pada bulan Februari, perusahaan ini mengonfirmasi rencananya tak lama setelah Bybit mengganti nama ticker listing, membebaskan nama PUMP untuk digunakan oleh Pump.fun. Hari ini, Binance menimbulkan banyak kegemparan dengan melakukan hal yang sama:

Secara alami, banyak anggota komunitas menganggap ini sebagai sinyal jelas bahwa Pump.fun akan meluncurkan dan mendistribusikan token PUMP dalam waktu dekat.

Memang, platform ini belum membuat pernyataan publik tentang rebranding Binance, namun dua peristiwa serupa ini terjadi dalam waktu kurang dari seminggu. Sulit untuk menentukan hype komunitas secara konkret, namun jelas cukup tinggi.

Namun, sekarang peluncuran token Pump.fun nampaknya sudah dekat, kritik yang berulang menjadi semakin menonjol. Segera setelah pengumuman, 60% trader di platform ini mengalami kerugian.

Sejak itu, ada kritik yang meningkat tentang sistem pembagian pendapatan platform dan tuduhan aktivitas bot sistemik.

Secara blak-blakan, apakah ini jenis sinyal yang akan mengarah pada valuasi US$4 miliar? Setelah Gemini menindaklanjuti IPO Circle baru-baru ini, KOL terkemuka khawatir akan adanya gelembung di pasar kripto.

Token PUMP bisa mengikuti jalur yang sama, namun anggota komunitas sudah mempertimbangkan potensi jebakan dari peluncuran ini:

think the PUMP launch will be a good litmus test for broader risk appetite in the market; I've heard very mixed opinions about the $4b valuation figure

on the one hand:

> one of the only products with proven, resilient pmf
> $4b puts the token at a relatively cheap rev… pic.twitter.com/lf6VqSyGfr

— ql (@quant_larp) June 10, 2025

Pada dasarnya, Pump.fun memiliki basis pengguna yang besar dan aktif yang dapat berpartisipasi dalam peluncuran, dan PUMP akan diintegrasikan dengan platform seperti PumpSwap.

Performa Solana baru-baru ini kemungkinan dapat membantu platform untuk meme coin berbasis Solana, dan permintaan awal adalah faktor bullish lainnya. Memang, tanda-tandanya sebagian besar terlihat positif, dan quant_larp mencatat lebih sedikit kekurangan.

Secara keseluruhan, ini adalah pedang bermata dua, karena kekurangan kecil dalam peluncuran token Pump.fun bisa menandakan kurangnya permintaan yang besar. Ada dua IPO besar dalam beberapa hari terakhir, namun PUMP mungkin memiliki potensi pengembalian yang lebih kecil.

Airdrop juga bisa meningkatkan tekanan jual tanpa permintaan yang sebanding.

Dengan kata lain, insiden ini layak untuk diperhatikan karena banyak alasan. Jika peluncuran token Pump.fun berhasil, ini akan jelas menunjukkan permintaan yang berkelanjutan di pasar.

Jika gagal mencapai target ambisius US$4 miliar, ini akan menjadi peringatan serius bagi kripto. Bagaimanapun, PUMP siap untuk awal yang penting.