Infrastruktur stablecoin global mengalami transformasi yang belum pernah terjadi sebelumnya saat Ordinansi Stablecoin Hong Kong mendekati implementasi pada 1 Agustus dan Undang-Undang GENIUS AS mendorong adopsi institusional.
Akibatnya, kerangka regulasi yang sinkron di kedua yurisdiksi memicu respons pasar yang luar biasa dan penempatan strategis institusional.
Euforia Pasar Bertemu Pengawasan Regulasi
Lembaga keuangan tradisional di Hong Kong menempatkan diri dalam infrastruktur aset digital yang sedang berkembang. Dinamika pasar mengungkapkan spekulasi signifikan seputar peluang regulasi. Lebih dari lima puluh perusahaan menyatakan minat untuk mendapatkan lisensi, mulai dari perusahaan negara Cina daratan hingga raksasa teknologi. Namun, sebagian besar pelamar tidak memiliki kasus penggunaan yang substansial atau kemampuan teknis.
Sementara itu, Kepala Otoritas Moneter Hong Kong Eddie Yue memperingatkan terhadap optimisme pasar yang berlebihan. Persetujuan lisensi awal akan tetap sangat selektif, mungkin hanya berjumlah satu digit. Standar regulasi menekankan kepatuhan anti pencucian uang dan implementasi teknis yang kuat.
Namun, kinerja pasar saham menunjukkan kekuatan narasi stablecoin. Perusahaan yang mengumumkan persiapan lisensi mengalami kenaikan harga yang dramatis, dengan beberapa mencapai keuntungan berlipat ganda. OSL Group, OKX Chain, dan Winsway Enterprise memimpin apresiasi sektor ini.
Pertimbangan strategis melampaui implementasi dolar Hong Kong menuju infrastruktur yang didenominasikan dalam yuan. Raksasa teknologi Cina JD.com dan Ant Group secara aktif melobi Beijing untuk otorisasi stablecoin yuan lepas pantai, melihat pasar yang didominasi dolar sebagai ancaman strategis. Diskusi ini mencerminkan urgensi yang meningkat seputar internasionalisasi yuan di tengah adopsi USDT yang berkembang oleh eksportir Cina.
Kerangka lisensi menuntut komitmen modal yang substansial dan biaya kepatuhan yang berkelanjutan. Perusahaan memerlukan modal disetor HK$25 juta bersama dengan sistem manajemen risiko yang komprehensif. Pengamat pasar mengantisipasi spekulasi berkelanjutan hingga kejelasan lisensi muncul.
US GENIUS Act Memicu Momentum Global
Amerika Serikat memberikan katalis tambahan melalui penandatanganan Undang-Undang GENIUS oleh Presiden Trump pada 18 Juli. Legislasi stablecoin yang komprehensif ini menetapkan jalur chartering federal-negara bagian ganda dan persyaratan atestasi bulanan. Kapitalisasi pasar melonjak US$4 miliar dalam satu minggu, menunjukkan kepercayaan institusional terhadap kejelasan regulasi.
Legislasi ini memungkinkan partisipasi institusional yang lebih luas melalui penerbitan stablecoin yang di-charter bank. Circle, Paxos, dan Kinexys dari JPMorgan menempatkan diri sebagai penerima manfaat utama di bawah kerangka baru. Ekspansi likuiditas lintas venue di jaringan Base dan Solana mencerminkan infrastruktur kepatuhan yang ditingkatkan.
Stablecoin sudah memproses volume penyelesaian tahunan lebih banyak daripada Visa dan Mastercard digabungkan. Dengan jalur regulasi formal yang telah ditetapkan, lembaga keuangan tradisional dapat mengintegrasikan solusi uang yang ditokenisasi. Departemen Keuangan harus menerbitkan skema laporan cadangan teknis dalam 180 hari, sementara pengawasan CFTC mencakup mekanisme kepatuhan otomatis.
Sangho Hwang berkontribusi.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
